Wechselkurse sind keine eigenen Asset-Klasse wie Aktien, Staatsanleihen, Sparbuch, Gold etc.

Anleihen
Wenn ein japanischer Investor sich Anlagemöglichkeiten im Ausland sucht, da in Japan die Zinsen nahe 0 Prozent liegen, muss er jedoch den Wechselkurs im Auge haben. Es wird angenommen der japanische Investor hat sich entschlossen australische Staatsanleihen zu kaufen. Somit tauscht er seine japanische Yen in Australische Dollar und kauft mit den erworbenen Aussie-Dollars die Staatsanleihen.

Solche und ähnliche Entwicklungen haben insbesondere ab 2006 bis Mitte 2009 dem australischen Dollar geholfen gegenüber dem Yen stark aufzuwerten. Nehmen wir an der japanische Investor hat seine Yen vor der Investition auf seinem Sparbuch gehabt. Der Wechselkurs hat ihn somit von der Asset Klasse Sparbuch zur Asset Klasse australische Staatsanleihen befördert. Aus diesem Grund macht es Sinn sich die Rendite für Staatsanleihen anzuschauen.

Gold
Gold hat in der Vergangenheit stark mit dem US-Dollar korreliert. Wenn der US-Dollar-Index gestiegen ist, der US-Dollar gegenüber anderen Hauptwährungen aufgewertet wurde, ist der Preis für Gold gefallen. Gold gilt als Zuflucht bei hohen Inflationserwartungen. Als im 3. Quartal 2009 die Inflationsraten stark zurückgegangen sind, konnte der US-Dollar aufwerten und Gold ist unter 700 US-Dollar pro Feinunze gefallen.

Öl
Der Ölpreis wird in US-Dollar abgerechnet. Aus diesem Grund hat der Euro Anstieg in der ersten Jahreshälfte 2008 den Europäern vor stärkeren Rohölpreisanstiegen ein wenig gerettet. All die Rohstoffblase Mitte 2008 geplatzt ist, die globalen rezessiven Tendenzen deutlicher wurden und die Nachfrage nach Rohstoffen stark gefallen ist, gab es kein Halten mehr für den Rohölpreis. Dies ging einher mit einer starken US-Dollar Aufwertung gegenüber allen Hauptwährungen ausser dem Yen.

Aktienmärkte
Einen direkten Zusammenhang mit dem EUR/USD Wechselkurs zu finden, ist ein wenig schwierig. In der zweiten Jahreshälfte 2008 kamen de fallenden Aktienmärkte dem US-Dollar zu gute, jedoch war dies eine Ausnahmesituation, da die Finanzkrise neue Negativrekorde und enorme Volatilität an den Aktienmärtken verursacht hat.