29. Juli -- Nachdem der Präsident der australischen Notenbank (RBA) Glenn Stevens sich sehr positiv über den Zustand der australischen Volkswirtschaft am Dienstag geäußert hat, spekulieren Marktteilnehmer über eine baldige Leitzinserhöhung der RBA.

So geht Stevens davon aus, dass sich die australische Wirtschaft schneller erholen werde als man vor sechs Monaten prognostiziert habe. Australien befinde sich nicht in einer sehr tiefen Rezession wie andere fortgeschrittene Volkswirtschaften.

Das derzeitige Leitzinsniveau der RBA (sog. Cash Rate) liegt bei 3,00% und aktuell bestehe eine 60% Wahrscheinlichkeit, die RBA werde bis Dezember 2009 anfangen die Leitzinsen zu erhöhen.

CARRY TRADE

Damit wäre die Reserve Bank of Australia (RBA) eine der ersten „großen“ Notenbanken, welche für Zinserhöhungen in Frage kommt. Die Aussicht steigender Zinsen bedeutet wirtschaftliche Erholung, Kapitalzuflüsse und eine Aufwertung der inländischen Währung. Die Spekulation darauf wird auch als Carry Trade bezeichnet, der in dem beschriebenen Szenario doppelt profitabel wäre.

Leitzinsen (Cash Rate) der australischen Notenbank von 2004-2009

Zum einen erzielt man Kursgewinne durch die Aufwertung des australischen Dollar beispielsweise gegenüber dem US-Dollar. Zum anderen erhält man die positive Zinsdifferenz, aktuell ca. 2,75%, da die Leitzinsen in den USA bei 0-0,25% liegen und eine Erhöhung nicht in Sicht ist.

Eine latente Gefahr besteht darin, dass durch die Aufwertung des australischen Dollars sich das Leistungsbilanzdefizit weiter ausweitet und AUD auf lange Sicht belasten könnte. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt ist es ist jedoch verfrüht über eine solchen Entwicklung zu sprechen.

Barclays sieht Potential in AUD/USD bis auf 0,9000 und vergleicht man das australische Haushaltsdefizit mit denen von Japan, Deutschland, Großbritannien oder den USA so wäre eine AUD Aufwertung auch in dieser Hinsicht vertretbar.

Daneben setzt man indirekt auf eine weiter robust wachsende chinesische Volkswirtschaft, da China der Hauptabnehmer von australischen Rohstoffen wie Eisenerz ist.